军工行业：波音2025战略解析

历经百年的沧桑，美国波音从飞机制造作坊成长为全球最大的民用航空和综合防务集团，2017年营业收入位列世界航空航天百强的第一位，世界财富500强企业的第64位。百年以来，波音公司始终践行“打造世界航空航天工业冠军”的公司战略，引领波音公司走向世界航空工业之巅，也促进人类的航空事业迈入喷气时代。

2015年，丹尼斯·米伦伯格正式接棒詹姆斯·迈克纳尼成为波音公司第10任首席执行官，面对世界民用航空运输事业快速发展的新机遇，以及空客公司等竞争对手的压力和人工智能、自动驾驶、智能制造等新颠覆性技术的行业挑战，波音公司2016年在其成立百年之际提出新的企业使命和战略目标，使命表述为“通过航空航天创新连接、保护、探索和鼓舞世界”，而2025年目标包括8个方面：成为市场领导者，顶级行业前四分之一的绩效和回报，生产力提升的推动者，设计、生产和服务卓越提供者，加速创新者，具有深度和广度的全球化拓展者，拥有最佳团队、人才和领导者，一流企业社会责任承担者。尤其是“顶级行业前四分之一的绩效和回报”是首次在战略目标中出现，将应用于私募股权基金业绩判别标准的四分之一方法引入到航空航天工业企业绩效评价中，反映出波音公司未来对资本市场的关注，希望资本市场能够为航空航天工业企业发展提供强劲动力。

与之前的战略相比，波音公司由单纯地追求市场领先地位逐步向多目标进行拓展，2025战略突显出波音公司未来转型升级发展的新视野、新聚焦、新业务组合和新动能四个方面，也将引领波音迎接下一个百年的新机遇和新挑战。

新视野：后全球化时代肩负推动  全球航空航天工业发展使命

过去的一百年见证了波音公司业绩增长的奇迹，在民用飞机领域逐步占据行业领先地位。与麦道公司合并后，波音公司营业收入由1999年的580亿美元增加到2017年创纪录的934亿美元，增幅达到63%；净利润由23亿美元增长到82亿美元，增幅达到256%；自2012年以来，波音公司连续五年民机交付量领先于空客公司，2017年民机交付量达到763架，储备订单高达4880亿美元，强劲的业绩使波音被道尔（Dow）评定2017年表现最佳的公司。波音公司强劲业绩的背后，世界经济的全球化成为重要的推动力量，55%的营业收入来源于非美国国家和地区，其中亚洲地区是波音公司最大的销售市场，波音飞机遍布世界150多个国家和地区，此外，全球约70个国家550多家航空制造企业是波音公司的供应商。

立足新的百年，波音不仅关注航空航天领域做到最好，而且要成为持久性的行业冠军，但是2016年以来，英国脱欧事件以及中美贸易战为全球化蒙上一层阴影，国际社会开始对全球化的未来持有怀疑态度，面对日趋复杂化的全球化局面，后全球化时代，波音如何赢得新兴市场的青睐和投资者对全球航空航天的信心，作为行业领导者，波音公司肩负推动全球航空航天产业发展的重任。

波音2025战略中提出“具有深度和广度的全球化拓展者”的发展目标，后全球化时代，波音公司一方面深耕全球航空工业，延伸产业链环节，进军航空维修服务保障市场；另一方面，在广度上拓展空间、防务和安全系统市场，2017年，波音公司在国防领域储备订单约500亿美元，其中40%来自国际客户，受地区局势影响，日本、韩国、卡塔尔、沙特等与美国合作国家存在武器装备升级意愿，波音依托技术积累的优势，在导弹系统、运输机、加油机等装备领域具有竞争实力。

全球客运量连续7年保持增长态势，带动全球航空业强劲发展，不断吸引新的融资者和投资者进入市场，据波音金融预测，未来五年购买新飞机产生的融资规模由2017年1260亿美元增至2021年的1850亿美元，将直接促进全球民用飞机交付量持续提升。2008～2018年，美国标准普尔航宇与防务工业指数累计涨幅超过400%，走势强于标准普尔500指数（累计涨幅243%），强劲的指数走势为世界航空航天工业提供相对宽松的融资条件，为产业持续发展提供支撑。

新聚焦：重视资本市场投资回报

波音公司强劲的业绩为投资带来丰厚的投资回报，2017年，公司使用92亿美元回购4610万股，并派发34亿美元的红利，并且未来波音公司提出180亿美元的股票回购授权，增加季度红利20%，过去五年中，波音公司季度红利提高了250%，未来仍将持续推动股票回购计划和提高季度红利。通过对波音公司投资回报率的分析，波音公司资本市场表现显著好于其公司财务表现，从而赢得了投资者的信心。近十年以来，波音公司股价累计上涨达到671%，远高于其营业收入和利润的增长幅度。

进入第二个世纪，波音公司面对不断竞争激烈的经营环境，竞争对手不仅有来自于欧洲的空客公司，新兴市场国家的公司也在角逐民用航空市场，2015年，波音对外公布其下一代飞机项目计划，新项目预计研发投入达到100～150亿美元，约三分之一的项目资金来源于资本市场，未来这一比例可能逐步提高，而回报率是获取资本市场投资的重要可衡量指标，据麦肯锡的发布的关于私募股权基金业绩的研究报告显示，只有业绩和回报行业排名前四分之一的公司（Top-quartile Performance and Returns）才能受到投资基金的青睐，因此，波音在关注市场领导者地位的基础上，将企业资本市场的业绩纳入到战略目标中，通过提升企业的表现和回报，吸引基金和投资者投入波音的未来项目计划中，在资本市场日趋成为航空航天企业研发和交付项目资金重要来源的背景下，波音公司期望通过顶级的财务表现和投资回报获得更多的资本市场融资，为企业发展奠定资金基础。

新业务组合：推动航空服务业务发展

波音预测未来10年全球航空航天服务市场的规模为2.6万亿美元，并宣布成立波音全球服务集团（BGS），使之成为继民机、防务和空间后第三大业务单元，随着波音步入下一个百年，可持续性的服务增长将是波音战略的核心，是未来业务增长的机遇，预计到2025年，波音全球服务集团营业收入将达到500亿美元，占全球航空航天服务市场20%的市场份额。新的波音全球服务集团业务将由传统的备件供应，机体升级和改装业务，转型为供应链管理，工程和维修，数字航空与分析，培训和专业服务4个专业化领域。

波音公司不仅是关注飞机销售和订单这么简单，未来将会为客户提供从设计、制造到服务的集成化解决方案，以期为客户创造更大的价值。在原有波音金融公司的基础上，新成立的波音全球服务集团，将使航空航天服务产业“脱虚向实”，从而达到“虚实结合”的境界，从而为客户提供更加全面的服务，但是波音公司转型航空服务供应商，将直接影响航空公司MRO公司和专业化服务保障航空企业，可能促进航空维修服务市场由“蓝海”演变成为“红海”，同时机体维修在航空维修市场份额，低于发动机和航线维修，波音公司需要的航路飞行优化、飞行数据分析和飞行员培训等高价值服务方面持续发力。

新动能：加强颠覆性技术外部创新投资

以人工智能、3D打印、大数据、云计算、物联网为代表新兴技术快速崛起，带来新一轮的科技革命，逐步打破不同产业界限，颠覆前沿、跨界渗透、融合共享正在成为新兴技术影响产业发展的新趋势，未来波音公司的科研生产、技术创新和服务模式将发生深刻变化，融合新兴技术，开放资源组织和创新商业生态将是波音公司提高生产力提升的重要手段。作为行业领导者，波音公司清晰地认识到新兴技术带来的发展机遇，不局限于内部创新，更加关注外部创新，通过风险投资的方式，加强颠覆性前沿技术外部创新投资。

2015年伊始，波音成立HorizonX风险投资业务部，通过与传统、非传统合作伙伴合作，专注于创业公司、为公司探索新商机、评估颠覆性创新和商业策略三个领域投资。HorizonX投资包括自动驾驶、人工智能、3D打印等技术。波音吸取了特斯拉公司颠覆汽车制造产业的经验，认为航空航天制造企业也要重视来自外部技术创新对行业发展的影响，通过风险投资能够快速地捕获产业发展机遇，为航空航天产业注入新的动能，截至目前，HorizonX Ventures已经接触了1800家初创企业，平均每天约8家，波音已经决定进行7项投资。波音的目标不一定是直接从HorizonX投资的公司中获利，而是推动那些可以让自己受益的技术，如3D打印、无人驾驶车、可穿戴设备等，Upskill是HorizonX投资的研究增强现实设备和可穿戴技术，波音通过使用Upskill产品，将747-8飞机布线时间缩短了25%。

与传统地通过“全球供应链”模式提高生产效率不同，新兴技术对生产的提升将是革命性和创造性，生产力的提升将进一步促进生产关系的改善，波音2025战略将带动波音的组织模式变革，2018年，波音公司新成立部门Boeing NeXt致力于研发飞行汽车，如果发展的顺利，波音也有可能将其剥离成一家独立的公司。

波音2025战略紧密围绕世界航空航天产业发展趋势和新一轮科技革命对航空航天制造产业的深刻影响，致力于持续保持波音在世界航空航天产业领导者地位。

来源：中国航空报